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延续低迷 市场症结在两处

延续低迷 市场症结在两处

在大前日美股开盘后向下走低的情况下,有股友惊呼“外围市场不配合”,表达了当时的惊恐之情,但在笔者看来,这种惊恐的意义是不大的。一则美股的走势未必开盘什么样后来就什么样,譬如大前夜开盘后市场确实被消费者信心的低迷所影响,但低估值所带来的吸引力可能更为重要,所以低走后美三大股指迅速得到了支撑,包括周二周三市场都出现了意料之中的上涨;相反,昨夜开盘后美国一度蹿升近1%,但最终却是空方发力导致股指收阴,可见开头并不一定等于结尾,这不因为美股估值成熟就能从一而终;二则就算美股上涨,对A股当前的“独立性走势”又有多少影响?虽然昨天我们认为,这不能算是什么A股跟跌不跟涨的特征,但必须承认的是短期市场的确被新的“调整真相”所笼罩,并且由于流动性的严重不足,地量频出扼杀了反弹的些许动力。若要恐慌恐怕也和美股没什么“实际关联”。

    配合时沪深股指尚且步履艰难,不配合的时候可以想象市场的信心又会受挫成什么样子。前面已经说了,昨夜美三大股指全部收低,早间公布的数据表明美国8月ISM制造业指数下降至50.6点。接受彭博社调查的经济学家对此的平均预期为48.5点;这是继芝加哥采购经理人指数之后又一个超出预期的景气度数据;再加上美国劳工部宣布,在截至8月27日的一周中,首次申领失业救济人数为40.9万,同样好于预期,因此开盘之后美股一度出现陡峭上升,但随后劳工部和商务部又宣布了2011年第二季度非农生产率环比年化下降幅度和7月份的营建开支环比降幅大过预期的“利空数据”,再加上周五的非农就业数据公布之前,市场情绪谨慎。(Cornerstone Wealth Management首席投资官Alan Skrainka表示,“在重要的非农就业数据公布之前,人们不愿在今天做出重大举措。”)因此空方发力也是十分快速。在四连阳之后,昨天说过的多空和谐程度暂时被打破,首领失业金人数的下滑让空方看到了非农数据也可能是“利好”的可能,因此在相对高位加紧了套利工作以伺机逢低回补,多方也因为拿不准数据而相对谨慎,这样的回跌应该说是比较正常的。

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